安永：上半年香港IPO筹资额全球占比大幅升至24%，预计热度持续推升

今年上半年，在全球IPO活动整体于低位徘徊的同时，中国内地和香港地区IPO筹资额(chóuzīé)在全球中占比上升至(zhì)33%。 6月12日，安永发布2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告显示，上半年香港IPO活动(huódòng)表现抢眼，筹资额占全球总筹资额的24%，较去年上半年的3%有了极大提高。得益于大型(dàxíng)IPO推动，港交所以140亿美元(yìměiyuán)募资规模登顶(dēngdǐng)全球。 今年上半年(shàngbànnián)，全球预计共有500家企业上市，筹资额(chóuzīé)(chóuzīé)575亿美元，IPO数量和筹资额“一降一升”，分别同比下降11%和上升9%。 A股IPO市场稳中有进，北交所(běijiāosuǒ)吸引力增强 根据截至2025年6月(yuè)11日公开信息预估，A股(Agǔ)上半年共50家企业实现首发上市，上市企业以中(yǐzhōng)小规模为主，合计筹资超过371亿人民币，IPO数量和筹资额实现双增长，均同比上升14%。 从行业来看，工业、科技和材料领域的IPO数量(shùliàng)和筹资额分居前三位。上半年上市的IPO中，有超三成企业(qǐyè)(qǐyè)属于汽车行业上下游企业。 安永华中区审计主管合伙人费凡表示，当前，A股的(de)科技属性越发显著，资本市场正加速(jiāsù)向科创型企业集聚。证监会近期多次强调更大(gèngdà)力度支持优质未盈利科技企业上市，表明(biǎomíng)科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。 值得注意的是，上半年A股筹资额十大IPO中(zhōng)，北交所IPO首次出现，列第四位（开发科技，920029.BJ）。费凡表示(biǎoshì)，今年以来，部分具有“含金量”的科技企业冲击北交所，表明北交所对优质创新型中小企业(zhōngxiǎoqǐyè)的吸引力不断增强，正在从“中小微企业融资(róngzī)平台”向“硬科技企业聚集地”加速转型(zhuǎnxíng)。 从区域来看，长三角(zhǎngsānjiǎo)和(hé)珠三角企业是A股(Agǔ)上市主力军。按数量计，江苏、浙江、广东、安徽分列前四名，湖北、四川、江西和山东并列第五，共占IPO总宗数(zǒngzōngshù)90%。按筹资额计，浙江、广东、江苏、黑龙江和安徽分列前五，占总筹资额的78%。 港股IPO活跃度显著(xiǎnzhù)复苏 根据截至2025年6月(yuè)11日的公开(gōngkāi)信息预估，香港市场上半年预计(yùjì)约40家公司首发上市，筹资额(chóuzīé)约1087亿港元，IPO数量(shùliàng)和筹资额分别同比上涨33%和711%。今年上半年的筹资额预计将超过去年全年，香港IPO平均筹资额同比上涨超5倍，近十年内仅次于2021年同期。 安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华表示，2025年港股(gǎnggǔ)IPO市场(shìchǎng)热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的(de)结果。中国企业现通过‘A+H’双平台强化国际化布局，开辟(kāipì)新增长曲线。对港股生态来说，有助于推动港股市场机制持续优化，提升(tíshēng)其国际吸引力，巩固国际金融中心的地位。 “新(xīn)消费+硬科技”行业(hángyè)成为港股新引擎。上半年，生物科技与健康、零售和消费两大行业的IPO数量并列第一(bìnglièdìyī)。大型A+H企业上市，助推工业（含先进制造业）的IPO筹资额位列行业之首。 今年(jīnnián)5月，港股IPO“科企(kēqǐ)专线”正式推出，标志着港股市场进一步向科技创新领域倾斜。刘国华表示(biǎoshì)，“科企专线”进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，特别(tèbié)是聚焦于技术密集、研发周期长且对信息(xìnxī)披露敏感的高潜力科技公司，有利于缩短筹备时间，减少合规成本，提升融资效率。 2025上半年，预计共有36家中国企业在美股市场首发上市，共筹资8.41亿美元(yìměiyuán)，IPO宗数和(hé)筹资额分别同比上涨44%和下降62%。缺少大型(dàxíng)IPO，使得筹资额“逆势”下滑。 A股迈向“新(xīn)常态”，港股热度或将延续 报告称，未来，A股IPO将呈现与市场承受能力相匹配的节奏化发行“新常态”。预计下半年A股IPO或将进一步聚焦科创领域，科技(kējì)属性强、满足上市条件的优质(yōuzhì)企业将率先开启上市程序(chéngxù)。宏观环境(huánjìng)、市场资金和拟上市企业质量，将成为影响(yǐngxiǎng)IPO发行节奏的重要因素。 安永(ānyǒng)大中华区审计服务市场(shìchǎng)联席主管合伙人汤哲辉表示，北交所成为当前IPO申报和辅导备案的(de)(de)主力，反映出对于服务“专精特新”中小企业的定位与政策支持。接下来，北交所IPO有望向更多人工智能、文化创意等新兴产业拓展，并通过制度创新、市场扩容和国际化提升等重要抓手(zhuāshǒu)，为创新型中小企业提供精准灌溉。 对于港股IPO活动(huódòng)，汤哲辉认为，在A股公司赴港上市热情高涨、“科企专线”落地、中概股回归升温等因素作用下(xià)，港股IPO市场热度将(jiāng)(jiāng)持续提升。本批拟A+H两地上市的企业多为细分领域龙头，具备较强稀缺性(xīquēxìng)，将吸引国际资本持续流入，市场形成良性循环。“未来，预计将有更多大型企业及产业链领军(lǐngjūn)企业登陆港股，新消费和硬科技企业IPO占比将进一步提升。” (本文来自(láizì)第一财经)