新华全媒+｜“只要产品够硬总会赢得机遇”——中美互降关税落地一线观察

华夏基金(jījīn)10%股权转让事宜，正在稳步推进。 日前，中国证监会信息显示，核准卡塔尔控股(kònggǔ)有限责任公司（下称“卡塔尔控股”）成为华夏基金持股5%以上股东(gǔdōng)，对卡塔尔控股依法受让华夏基金2380万元人民币(rénmínbì)出资（占注册资本比例10%）无异议(wúyìyì)。 2024年6月，曾有业内知情人士向第一财经(cáijīng)透露，双方已经达成收购的初步共识并处于(chǔyú)证监会审批阶段。如今经过(jīngguò)近一年的时间，该事项终于正式落锤。 国内头部公募机构被中东资本“相中”背后，也是近年来外资机构加速布局中国资本市场的趋势(qūshì)显现。瑞银等机构投资者认为，外资回流或是未来几个月的关键趋势，中国股市估值优势(yōushì)与低配仓位(cāngwèi)下，港股(gǎnggǔ)或率先受益于长线资金回流。 “通过一直以来与众多海外投资者的密集沟通，我们深刻地感受到国际市场(shìchǎng)对中国资产的关注度正持续升温。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明(míng)表示，不管是量化基金，还是其他的中长线海外投资者都(dōu)很积极地希望能够(nénggòu)深度参与中国的资本市场。 中东资本牵手头部(tóubù)公募 在尚未变更股权信息(xìnxī)之前，华夏基金的第一大股东是(shì)中信证券，持股比例62.2%；外资机构(jīgòu)迈凯希金融公司（MackenzieFinancialCorporation）为第二大股东，持有27.8%的股权；而(ér)涉及转让的10%股权，则是来自第三大股东天津(tiānjīn)海鹏科技咨询有限公司（下称“天津海鹏”），春华资本为该公司的实控方。此次股权转让完成后(hòu)，卡塔尔控股(kònggǔ)将以10%持股比例成为第三大股东。 事实上，春华资本方面早在三年前就已开始为这10%股权寻找买方。2022年6月，中信证券(zhōngxìnzhèngquàn)曾公告，放弃华夏基金10%股权的优先购买权，彼时(bǐshí)，华夏基金10%股权的转让(zhuǎnràng)价格为不低于4.9亿美元。去年(qùnián)3月18日(rì)，中信证券再次宣布放弃这部分股权的优先购买权。 同时，证监会披露的相关数据中(zhōng)也能(néng)窥见(kuījiàn)一些蛛丝马迹，去年5月(yuè)23日，华夏基金的股权变更事项已被监管部门决定受理。同年6月21日，证监会对华夏基金变更持股5%以上的股东申请提出反馈意见，要求华夏基金按需补充拟入股股东的相关材料。 而中信证券年报显示，今年3月14日，天津海鹏(hǎipéng)与新的股权受让方(shòuràngfāng)签署了股权购买协议之修订协议。 作为境内最早成立的公募基金(jījīn)管理人之一，华夏(huáxià)基金成立于1998年，至今已有27年历史。Wind数据显示，截至今年一季度末，华夏基金名下共有(gòngyǒu)471只产品(chǎnpǐn)，基金资产净值合计(héjì)达1.91万亿元，非货币资产规模合计为1.2万亿元，两项指标在行业内均排名第2，仅次于易方达基金。 就盈利能力而言，在行业降费(jiàngfèi)与市场震荡的(de)双重压力下，华夏基金的营收在经过短暂的下滑后有所(yǒusuǒ)回升。数据显示，该公司去年的营业收入为80.31亿元，同比增加(tóngbǐzēngjiā)9.61%，并基本恢复至2021年水平（80.15亿元）；净利润为21.58亿元，同比增加7.2%，虽低于三年(sānnián)前的23.12亿元，但仍保持增长态势。 从行业整体来看，基金公司股权变更(biàngēng)审批仍在(zài)推进(tuījìn)。证监会数据显示，截至5月23日，在基金管理公司变更5%以上股权及实际控制人审批进展中，有14家基金公司正等待批复。其中，金信基金、国融基金等公司的相关申请已在年内(niánnèi)收到了第一次反馈意见。 外资回流(huíliú)或成关键逻辑 公开(gōngkāi)资料显示，卡塔尔(kǎtǎěr)控股是卡塔尔国家股权基金(jījīn)卡塔尔投资局的全资子公司。卡塔尔投资局成立于2005年，资产规模超过5000亿美元，是全球十大主权基金之一。近年来(jìnniánlái)，包括卡塔尔投资局在内的外资机构加大了对中国市场的关注。 Wind数据显示(xiǎnshì)，截至一季度末，有3280只A股上市公司被外资机构(jīgòu)持有，持股数量达到1275.54亿股，持股总市值(shìzhí)为(wèi)2.36万亿元。其中，通过(tōngguò)QFII（合格境外机构投资者）/RQFII机制（人民币合格境外机构投资者）持有784家上市公司，市值规模超过1223亿元。 从行业分布来看，按申万(shēnwàn)一级行业分类，外资机构持仓偏好集中在银行(yínháng)、电子、机械设备(jīxièshèbèi)等三大板块，持股市值分别(fēnbié)为569.54亿元、136.16亿元、52.06亿元。如农业银行、京东方A、工商银行、南京银行、紫金矿业等公司的外资持股量居前。 其中，以阿布扎比投资(tóuzī)局、科威特政府投资局为代表的中东国家主权财富基金，正在(zhèngzài)通过QFII渠道大量(dàliàng)持有上市公司。前者现身27家公司股东名单，持有市值达106.57亿元，较上期增加3855万元；后者则持有24家A股上市公司，市值累计达近51亿元，并在一季度加仓了飞科电器、应流(yīngliú)股份、中际(zhōngjì)联合等公司。 “从全球投资、分散投资的大背景下，中国(zhōngguó)股市(gǔshì)的战略重要性(zhòngyàoxìng)将(jiāng)不断提升，为投资者(tóuzīzhě)在全球范围内配置中国，带来超额回报的机遇。”房东明表示，新质生产力领域的吸引力正进一步凸显，不管在人工智能、高端制造等各方面，相关的产业链都是不断地在推动中国股票市场的叙事逻辑转变。 房东明以DeepSeek为例：不管从投资者的(de)氛围，还是产业链，包括对金融创新的舆情和监管的看法，都有很大的正向推动力；再叠加各方面政策的持续(chíxù)推动，如新“国九条(guójiǔtiáo)”对企业新质生产力的引导，全球投资者对中国市场的短、中、长期投资的关注度均在(zài)上升。 瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪也认为，外资(wàizī)回流或将成为未来几个季度的(de)关键交易逻辑。在(zài)他看来，此次关税谈判结果、中国的应对表现，以及今年我国企业(qǐyè)在医药、AI、机器人、电动车等领域的创新和突破，都大幅提升了投资人，特别是海外投资人的信心。此外，近期港股新上市公司的表现，也反映出海外投资人对中国核心资产的兴趣(xìngqù)与(yǔ)认可，未来还会有更多的长线资金(zījīn)需要回流到中国股票市场。 “中国(zhōngguó)股市的估值低于其他(qítā)市场，相较而言还有较大空间；同时，截至3月底的海外投资者的中国配置仓位较低。如果外资回流到中国股票市场，可能港股更(gèng)快、更直接一些。”王宗豪分析称。 (本文来自第一财经(cáijīng))